Хайтек-гиганты пожирают стартапы

Пользуясь «слепыми зонами» антимонопольщиков

Покупка торговой площадки Jet.com компанией Walmart за 3,3 миллиарда долларов может повлечь за собой проверки антимонопольных органов.

Так было в ситуации с WhatsApp и Facebook. Мы наблюдаем еще один случай поглощения успешного стартапа гигантом.

Происходит это потому, что антимонопольные службы еще не перестроились, а интернет-гиганты быстро реагируют на новые условия рынка. Сделка с Jet.com — это попытка для крупной компании Walmart обезопасить себя и сохранить гегемонию.

Jet.com создавался, чтобы вытеснить Amazon.com из интернет-торговли. Хотя традиционные розничные магазины, такие как Sears, умирают медленно из-за неспособности адаптироваться к условиям Интернета, Jet.com – другое дело. Магазин был создан Марком Лором (Marc Lore), у которого в свое время Amazon выкупила площадку Diapers.com и другие сайты за 545 миллионов долларов.

Только за один год Jet.com удалось достичь потрясающих масштабов. Как известно, доходы компании превысили один миллиард долларов, а количество зарегистрированных пользователей перевалило за 3,5 миллиона.

Конечно же, Jet.com терпела убытки, но тут нужно вспомнить, что Amazon потратил много лет, чтобы выйти на значительные прибыли.

Jet.com все еще мелкая рыбешка – оборот Amazon достиг ста миллиардов долларов в год. Как сообщал Investor’s Business Daily, Jet.com — один из немногих онлайн-магазинов, которые открыто бросили вызов доминированию Amazon.

Теперь же его поглотит Walmart.

Ситуацию можно рассматривать как победу над конкуренцией. Walmart станет более динамично управляться и ее бренд укрепится собственными интернет-продажами. Это позволит компании эффективнее конкурировать с Amazon. Вероятно, конкуренция в интернет-торговле выльется в финальный поединок, и одному из двух игроков придется выбыть. Проблема пока в том, что позиции Amazon и Walmart укрепляются, и эти игроки рискуют остаться один на один.

Реалии крупных интернет-гигантов — жить в страхе перед новыми технологиями, разрушающими их бизнес и убивающими их самих.

В последней книге Антонио Гарсия Мартинеса (Antonio García Martínez) о Силиконовой Долине — «Chaos Monkeys», наглядно показано, как Facebook существует по принципу «Мы можем умереть в любой день».

Гарсия Мартинес был менеджером Facebook, в тот момент, когда компания столкнулась с наибольшей угрозой для себя – Google Plus. Facebook победил, потому что этот принцип — постоянный страх перед угрозой исчезновения — все время мотивировал компанию.

Facebook и другие топовые компании сделают все, чтобы не стать очередными Yahoo или Radio Shack, которые не сумели приспособиться. Это означает — тратить неприличные суммы на технологии, которые в один прекрасный день могут нанести сокрушающий удар по их доминированию.

Если в это трудно поверить, то в книге Гарсия Мартинеса есть наглядный пример. Однажды Марк Цукерберг обратил внимание, что графики роста Instagram и WhatsApp стали подниматься так же высоко, как и у Facebook. С невероятной скоростью они накапливали пользователей и представляли существенную угрозу для Facebook.

Вместо того, чтобы форсировать динамику Facebook и попытаться вытеснить конкурентов, Цукерберг просто выкупил их. Instagram обошелся ему примерно в один миллиард долларов, а WhatsApp — в 21 миллиард долларов.

Сегодня Facebook — лидер по количеству пользователей: 1,7 миллиарда активных пользователей ежемесячно. У WhatsApp — 1 миллиард пользователей, а у Instagram — чуть более 500 миллионов ежемесячно.

В Силиконовой долине идет курс на паритет между компаниями. Google выкупил Waze за один миллиард долларов, отчасти чтобы предотвратить вмешательство Facebook в картографический сервис. В результате, конкурентом для Google является только Apple. Некогда этим двоим составлял конкуренцию Here Maps от Nokia, но его в 2015 году выкупила группа автомобильных компаний — для самоуправляемых автомобилей. На данный момент мы имеем дуополию в сфере картографического сервиса.

Другим примером является приобретение YouTube, купленного за 1,65 миллиарда долларов в 2006 году компанией Google, чтобы обеспечить дополнительный приток пользователей. И в то же время, YouTube, количество пользователей которого составляет более миллиарда в месяц, является одним из основных двигателей роста для Alphabet.

Миллиарды долларов делаются в Силиконовой долине только на продажах стартапов компаниям-гигантам. И эти гиганты охотно платят баснословные деньги, чтобы и дальше доминировать. Это то, что мы видим на примере Jet.com и, возможно, на примере приобретения LinkedIn, которую Microsoft выкупила за 26 миллиардов долларов.

И куда же смотрят антимонопольные органы? Согласно стандартам, предусмотренным законодательством, подобные действия не должны допускаться, если их цель – «уменьшение конкуренции».

В традиционном понятии антимонопольного законодательства, когда Facebook, например, покупает такую компанию, как Instagram, считается, что похожий сайт может создать любой человек. Есть и другие конкуренты, такие как Google и Snapchat. Таким образом это проходит мимо антимонопольных служб, которые больше озабочены тем, как эти данные будут использоваться, а не тем, что компании вовлекают пользователей. Сделка по WhatsApp прошла, потому что США и Европейский союз рассматривал WhatsApp как службу обмена сообщениями, у которой существуют конкурирующие аналоги.

Это не совпадает с точкой зрения, что доминирование связано с пользователями и просмотрами. Те компании, у которых количество пользователей и просмотров страниц превышает показатели конкурентов, накапливает тех же пользователей до бесконечности. Немногие компании могут себе это позволить.

Антимонопольные системы приводят к развитию олигополии, при которой в крупных отраслях промышленности господствуют несколько компаний, накапливая богатство и власть. С потенциальной угрозой такие компании поступают, как Кронос — титан из греческой мифологии, который пожирал детей, чтобы не допустить их восстания, когда они вырастут.

Мы уже не узнаем, что могло бы случиться с Jet, останься она независимой. Возможно, ничего хорошего. Amazon пока безраздельно правит, а для Walmart это возможность стать единственным реальным конкурентом. То же самое можно сказать и о любых подобных приобретениях. В конечном итоге препятствование поглощению Jet может привести к ее поражению, что непременно снизит инвестиционную ценность.

Обратной стороной этого риска является то, что крупные хайтек-компании продолжают безраздельно властвовать. Возможно, пора пересмотреть антитрестовское законодательство, а также взять на себя риски, связанные с иной точкой зрения антимонопольного регулирования, которое бы рассматривало возможные попытки безраздельного доминирования и не допускало олигополию. Зевса спасла от Кроноса мать Рея, что и привело к краху пожирателя детей.

Если так будет продолжаться и дальше, антимонопольные органы не будут действовать по-новому, а появляющиеся конкуренты будут поглощаться, не стоит удивляться, что доминирующих компаний будет не так уж много: Facebook, Google, Amazon и Walmart.

‍

Источник: nytimes.com

‍